Что такое оборотный капитал простыми словами
Оборотный капитал показывает, сколько денег бизнесу нужно для ежедневной работы: закупки, запасы, дебиторка, поставщики, зарплата, налоги и операционные платежи. Если этот контур не контролируется, бизнес может быть прибыльным, но постоянно испытывать кассовые разрывы.
Почему прибыль есть, а денег нет
Деньги «застревают» в оборотном капитале. Прибыль признаётся в момент продажи, а деньги двигаются в другие моменты — поэтому прибыль и свободный cash flow часто расходятся.
Дебиторка, кредиторка, запасы, авансы
- Дебиторка — кто должен бизнесу, сколько дней и где просрочка.
- Кредиторка — кому должен бизнес и какие платежи критичны.
- Запасы — где деньги заморожены и что оборачивается медленно.
- Авансы — полученные и выданные, и как они влияют на будущий cash flow.
DSO / DPO / DIO без перегруза формулами
- DSO — за сколько дней в среднем платят клиенты.
- DPO — за сколько дней бизнес платит поставщикам.
- DIO — сколько дней деньги лежат в запасах.
Cash Conversion Cycle
Cash conversion cycle — сколько дней деньги проходят путь от закупки до поступления от клиента (примерно DIO + DSO − DPO). Чем он короче, тем меньше денег «заморожено» в операционном цикле.
Проверьте, где застряли деньги
Пройдите финансовый рентген или начните с диагностики Cash Flow — покажем дебиторку, запасы и cash conversion cycle и где возникает funding gap.
Качество оборотного капитала: почему не все активы являются свободными деньгами
Самая частая ошибка — считать свободные средства по общей сумме оборотных активов. На балансе запасы, дебиторка, НДС и деньги складываются в красивую цифру, но это «бумажный» оборотный капитал. Реальный свободный ресурс зависит не от суммы активов, а от их качества: насколько быстро и без больших потерь они превращаются в деньги — и сколько из этой суммы уже принадлежит кредиторам, налогам и резерву.
Оборотный капитал — это не сумма активов. Это способность активов быстро и без больших потерь превратиться в деньги после учёта кредиторки, обязательных платежей и минимального резерва.
1. Товарные остатки: не весь склад — это деньги
Старые остатки нельзя считать по полной себестоимости как свободный ресурс. Свежий ходовой товар почти равен деньгам; slow-moving и dead stock требуют уценки, распродажи, возврата поставщику или списания — и в свободный ресурс попадают со скидкой или не попадают вовсе.
| Категория запасов | Срок на складе | Что с ним делать | Доля в свободный ресурс |
|---|---|---|---|
| Свежие / ходовые | до 60 дней | Норма — считаем близко к себестоимости | 90–100% |
| Slow-moving | 60–180 дней | Контроль, возможна уценка | 50–80% |
| Залежавшиеся | 180–365 дней | Распродажа или возврат поставщику | 20–50% |
| Dead stock | 365+ дней | Глубокая уценка или списание | 0–20% |
2. Дебиторская задолженность: не вся вернётся деньгами
Дебиторку нужно делить по срокам и собираемости. Текущая (в сроке) почти полностью превратится в деньги; чем глубже просрочка, тем ниже коэффициент собираемости и тем нужнее stop-credit и резерв по сомнительным долгам. В свободный ресурс идёт не вся дебиторка, а Collectible AR — ожидаемо собираемая часть.
| Группа дебиторки | Срок | Собираемость (пример) | Действие |
|---|---|---|---|
| Текущая (в сроке) | не просрочена | ~98% | Норма |
| Просрочка 1–30 | 1–30 дней | ~90% | Напоминания |
| Просрочка 31–60 | 31–60 дней | ~75% | Усиленный контроль |
| Просрочка 61–90 | 61–90 дней | ~50% | Stop-credit, переговоры |
| Просрочка 90+ | 90+ дней | ~20% | Резерв по сомнительным долгам |
3. Кредиторская задолженность: источник финансирования или риск
Кредиторку нельзя считать «чужими деньгами, которыми можно пользоваться». Нормальная кредиторка в сроке — это supplier financing, который финансирует цикл. Но та часть, у которой подходит срок (Due AP), уже зарезервирована под оплату, а просроченная кредиторка — это не свободные деньги, а риск штрафов и потери отсрочки. Свободный оборотный капитал нужно корректировать на Due AP и обязательные платежи.
| Тип кредиторки | Характер | Влияние на свободные деньги |
|---|---|---|
| В сроке (согласованная отсрочка) | Supplier financing | Финансирует цикл — поддерживает ликвидность |
| Подходит срок (Due AP, 0–7 дней) | Обязательный платёж | Уже зарезервированы — вычитаются из свободного ресурса |
| Просроченная | Риск (штрафы, потеря отсрочки) | Не свободные деньги, а проблема к закрытию |
4. НДС и прочие зависшие суммы
НДС к зачёту или возврату — это деньги, но замороженные: они станут ликвидностью только в свои сроки. Чем дольше срок заморозки, тем меньше эта сумма похожа на свободный ресурс сегодня. В свободный ресурс корректно включать только Recoverable VAT — реально возвращаемую часть в обозримом горизонте, а не весь висящий НДС.
Формула качественно скорректированного оборотного капитала
Обычная формула Net Working Capital = Current Assets − Current Liabilities полезна для бухгалтерии, но для управления деньгами нужна корректировка на качество активов и срок обязательств.
Пример: от балансового оборотного капитала к реальному свободному ресурсу
Демонстрационный пример (суммы условные). На балансе картина выглядит благополучно, но после корректировки на качество активов и срок обязательств свободного ресурса в разы меньше.
| Компонент | Балансово | Корректировка качества | В свободный ресурс |
|---|---|---|---|
| Деньги (Available Cash) | 200 000 | — | 200 000 |
| Дебиторка → Collectible AR | 600 000 | −150 000 (просрочка / сомнительные) | 450 000 |
| Запасы → Liquid Inventory | 800 000 | −300 000 (slow / dead, уценка) | 500 000 |
| НДС → Recoverable VAT | 120 000 | −70 000 (заморожен > 90 дней) | 50 000 |
| Кредиторка к оплате (Due AP) | — | Срок наступает | −400 000 |
| Обязательные платежи (налоги, зарплата) | — | Ближайший горизонт | −250 000 |
| Минимальный резерв | — | Страховой остаток | −150 000 |
| Quality-Adjusted Working Capital | — | — | 400 000 |
Балансовый Net Working Capital в этом примере выглядел бы как ~1,2 млн, но реально свободный ресурс после учёта качества активов, срочной кредиторки, обязательных платежей и резерва — около 400 000. Это и есть та сумма, которой можно безопасно распоряжаться.
Что должен видеть собственник
| Показатель | Что показывает |
|---|---|
| Inventory Aging | Сколько денег в свежих остатках против slow-moving и dead stock |
| AR Aging + собираемость | Какая часть дебиторки реально превратится в деньги |
| AP Pressure (Due AP + просрочка) | Что нужно оплатить в ближайшее время и где риск |
| Recoverable VAT | Сколько НДС вернётся и в какие сроки |
| Quality-Adjusted Working Capital | Реальный свободный оборотный ресурс, а не балансовая сумма |
| Cash Conversion Cycle | За сколько дней деньги возвращаются в бизнес |
Связь с Cash Flow и платёжным календарём
Оборотный капитал связан с фондовым планированием, платёжным календарём и водопадом платежей: если деньги застряли в дебиторке или запасах, система показывает, какие платежи можно проводить, какие отложить и где возникает funding gap.
Как Power BI и AI помогают видеть оборотный капитал
Power BI показывает дебиторку и кредиторку по срокам, оборачиваемость запасов, cash conversion cycle и прогноз cash gap на 7/14/30 дней. AI-агент готовит brief: какие клиенты задерживают оплату, какие запасы замораживают деньги и какие действия улучшат cash flow в ближайшие 30 дней.
Оборотный капитал — это мост между прибылью и деньгами. Именно здесь часто находится ответ на вопрос: почему бизнес показывает прибыль, но не имеет свободного cash flow.
Пройдите мини-скан оборотного капитала
9 вопросов за 3 минуты — где могут застревать деньги: дебиторка, запасы, авансы, условия оплаты и платежи.